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　　央行保持政策不变的主要原因在于ღ★✿，一方面欧元区通胀内生动力不足ღ★✿，薪资上涨依旧乏力ღ★✿；另一方面ღ★✿，欧元今年以来的大幅升值成为扼制通胀上涨的重要外部因素ღ★✿。欧央行将在10月议息会议上确定此后的货币政策的走向ღ★✿。

　　点评ღ★✿：上周化工行业整体仍处于景气高点ღ★✿，化工产品涨多跌少ღ★✿。环保核查对化工行业的影响仍在持续ღ★✿。受此影响ღ★✿，浙江地区染料企业上周开工负荷下降ღ★✿，分散染料等产品出现供应紧张局面ღ★✿，导致产品价格明显上升ღ★✿。国内油气体制改革仍在稳步推进ღ★✿。上周国家发改委调低了13家天然气跨省运输企业的管道运输价格ღ★✿，同时降低了非居民用天然气基准门站价格ღ★✿。此次调整不但可以减轻下游行业的用气成本ღ★✿，而且有利于理顺天然气定价机制ღ★✿，为推进油气体制改革ღ★✿、实现管输和销售分开做好准备ღ★✿。政府放松了对地方炼油企业的各种限制ღ★✿，山东地炼企业迎来发展机遇ღ★✿。上周山东地炼企业拟组建山东炼化集团ღ★✿，民营资本在石化领域的竞争力不断增强ღ★✿。化工行业在政府和资本的双重作用下正处于转型升级的关键阶段ღ★✿，行业分化ღ★✿、企业分化将是未来一段时间化工行业的特点之一ღ★✿。

　　行业数据跟踪ღ★✿：国内期货市场上ღ★✿，甲醇期货价格大涨5.3%ღ★✿。目前甲醇进入需求旺季ღ★✿，但开工率仍在55%-60%左右片濑亚纪ღ★✿。随着价格上涨ღ★✿，开工率将小幅上行ღ★✿。聚丙烯表现抢眼亚星游戏官网ღ★✿，周涨幅为2.7%亚星游戏官网亚星游戏官网ღ★✿，报收于7580元/吨片濑亚纪ღ★✿。库存方面ღ★✿，青岛保税区天胶库存降至20.33万吨ღ★✿，自6月中旬以来该库存数据已经连续2个月下降ღ★✿。库存下降对国内天胶价格形成支撑ღ★✿。

　　行业事件跟踪ღ★✿：近期浙江石化4000万吨/年炼化一体化项目开工ღ★✿，同时恒力股份ღ★✿、盛虹石化的炼化项目也已获批ღ★✿。标志着民营炼化龙头的崛起亚星游戏官网ღ★✿。未来我国的炼化产业将形成中石油ღ★✿、中石化ღ★✿、其它国企和民营企业四大板块竞争的格局ღ★✿。国家环保部发布环评审批文件ღ★✿，不予批准内蒙古华星新能源有限公司40亿立方米/年煤制天然气项目环境影响报告书ღ★✿。今年以来山东省共关闭ღ★✿、转产化工生产企业245家ღ★✿，停产整顿993家亚星游戏官网ღ★✿。一大批带病运营的企业被关闭转产或停产整顿片濑亚纪ღ★✿。

　　本文试图从技术分析视角ღ★✿，寻找美元指数升值周期结束的信号ღ★✿，以判定当前美元指数升值周期是否已经结束ღ★✿。34周均线周均线形成“死叉”ღ★✿，是过去两轮升值周期结束的必要信号ღ★✿。当前美元指数已经下破200周均线ღ★✿，但尚未形成“死叉”ღ★✿，理论上仍存在“绝处逢生”的可能ღ★✿。然而ღ★✿，2016年底至今的美元指数贬值波段跌幅和持续时间均已经超过了历史上“正常”的回撤幅度片濑亚纪ღ★✿，暗示牛市已经结束ღ★✿。9月欧央行和美联储议息会议有望决定美元指数的周期宿命ღ★✿。

　　钴产业链由上游钴矿开采选矿ღ★✿，中游钴盐冶炼加工以及下游钴的各类应用构成ღ★✿。钴的定价主要参照MB报价ღ★✿，钴精矿价格等于钴价乘以原料计价系数ღ★✿，这意味着钴冶炼企业以赚取加工费为主ღ★✿。

　　2016年全球钴可开采储量为700万吨ღ★✿，按照2016年的钴矿产量ღ★✿，尚可开采58年ღ★✿，这在有色金属中处于偏高的水平ღ★✿。原生钴矿很少ღ★✿，有94%的钴矿伴生于铜矿和镍矿ღ★✿。

　　钴产业链的上中下游都有一极一只独大ღ★✿。上游钴矿ღ★✿，刚果（金）占了约一半的储量ღ★✿，且嘉能可ღ★✿、洛钼和欧亚资源合计也占据4成以上的市场份额ღ★✿。中游则是中国的产量占据了约一半的份额ღ★✿。下游则是锂电池占据约6成的消费量ღ★✿。并且从2011年到2015年的消费增量来看ღ★✿，全部增量几乎都来自于电池片濑亚纪ღ★✿。展望未来ღ★✿，3C的锂电池需求将平稳增长ღ★✿，但新能源汽车动力电池仍将快速增长ღ★✿。

　　自2016年8月中旬到2017年3月下旬片濑亚纪ღ★✿，四氧化三钴价格从12.55万元/吨一路上涨并突破30万ღ★✿，引发钴资源会不会成为新能源汽车普及推广的资源约束担忧？我们认为ღ★✿，钴现有资源储量丰富ღ★✿、未来勘探潜力巨大ღ★✿、具有可回收特质ღ★✿、钴矿利润提升以及电池材料向高镍低钴转型等因素共同决定了ღ★✿，长期来看钴资源不会对新能源汽车的推广落地构成刚性资源约束ღ★✿。

　　融资人集中度持续上升ღ★✿。截至2017年8月底ღ★✿，共1325位大股东质押集中度超过80%ღ★✿，占比全部大股东的32.0%ღ★✿，较7月底增加了42例ღ★✿。近一个月内ღ★✿，共65位融资人的质押集中度从80%以下上升到80%以上ღ★✿，其中有59位为持股比例在5%以上的大股东ღ★✿，需特别注意融资人的集中度风险ღ★✿。

　　市场集中度标的数量增加ღ★✿。截至2017年8月底ღ★✿，全市场共117只股票市场集中度超过50%ღ★✿，较7月底增加了4只ღ★✿，其中房地产ღ★✿、传媒和机械设备行业的总数量位居前三ღ★✿，CR3=25%ღ★✿。

　　12只新增高集中度标的公告重大事件片濑亚纪ღ★✿。新增的高融资人集中度以及高市场集中度的标的中有12只股票近一个月内公告重大事件ღ★✿，主要体现在大股东减持ღ★✿、立案调查ღ★✿、主要高管离职几个方面ღ★✿，实际数据表明此类负面信息有可能导致股票价格出现大幅波动ღ★✿，需注意质押风险ღ★✿。亚星手机版登录亚星游戏官网登录入口亚星游戏官网平台